Vad Birkenstocks börsintroduktion säger om framtiden för modemarknaden

Efter en lång paus är en storsäljande börsintroduktion äntligen vid horisonten för mode.

Birkenstock, det tyska märket som gör omedelbart igenkännliga sandaler i läder och kork, kan bli offentligt så snart som nästa månad, enligt mediarapporter denna vecka. Dess notering förväntas värdera företaget till upp till 10 miljarder dollar – en markant uppgång från värderingen på 6 miljarder dollar som människor nära företaget såg för mindre än en månad sedan.

En framgångsrik börsnotering skulle inte bara vara goda nyheter för L Catterton, riskkapitalbolaget som förvärvade Birkenstock 2021. Det skulle också peka på en upptining på kapitalmarknaderna, där stigande räntor, geopolitisk osäkerhet och andra krafter har hållit många investerare kvar på marknaden. under de senaste 18 månaderna. Birkenstocks börsintroduktion skulle bara vara den andra i modebranschen sedan 2021, förutom Lanvin i december förra året (Oddity Tech, ett israeliskt kosmetikaföretag som äger Il Makiage, noterat i juli).

Och Birkenstock är knappast det enda konsumentinriktade företaget som är redo att gå på börs under de kommande månaderna. Den kinesiska snabbmodejätten Shein överväger enligt uppgift en börsnotering – även om företaget offentligt har förnekat dessa rapporter. Skims, Kim Kardashians shapewear-märke, tros vara i ett tidigt skede av att planera en börsnotering. Dess senaste investeringsrunda leddes av Wellington Management, ett stort värdepappersföretag med en historia av att offentliggöra tillgångsbolag, och värderade företaget till 4 miljarder dollar.

För att vara säker har marknaden en lång väg att gå för att återhämta sig. Under första halvåret samlade företag in 10,1 miljarder dollar via börsintroduktioner, enligt rådgivningsföretaget Ernst & Young. Det är mer än under hela 2022, men en ynka summa jämfört med de 84,2 miljarder dollar som samlades in under första halvåret 2021. De flesta modeföretag som ryktades förbereda börsintroduktioner har inte offentligt återupplivat dessa planer, inklusive Fabletics, strumptillverkaren Bombas och e-handlaren Luisa Via Roma. Accessoarkedjan Claire’s meddelade i juni att den skulle skjuta upp en börsnotering, med hänvisning till marknadsförhållandena. En SPAC med stöd av LVMH-grundaren Bernard Arnault upplöstes nyligen eftersom det inte lyckades hitta ett målföretag att förvärva.

“Vi har sett lite av en ökning”, säger Joe Mantone, författare till S&P Global Market Intelligences kvartalsvisa vitbok om M&A och aktiekapitalmarknadernas aktivitet “Det är definitivt positivt för marknaden, men det är verkligen inte i närheten av gangbusters.”

Den riskvilliga miljön är en anledning till att företagen som planerar listor idag tenderar att vara mer mogna, med meriter av lönsamhet, sa Mantone. Det är i motsats till IPO-villet 2021 när supportrarna till nystartade e-handelsföretag som Allbirds, Rent the Runway och Warby Parker betalade ut via IPO. Dessa företag har alla sett sina aktiekurser rasa när de kämpat för att visa en tydlig väg till lönsamhet.

Birkenstock, som är nästan 250 år gammal och hade justerat resultat på 394 miljoner euro (434 miljoner dollar) förra året, har inte detta problem. Jens Grede, Kardashians affärspartner Skims, har i intervjuer sagt att företaget är lönsamt också. Oddity, som också är lönsamt, såg sina aktier toppade med 36 procent på sin första handelsdag. De har stigit ytterligare sedan dess.

“Nu, medan börsintroduktioner börjar bli gjorda igen, är prissättningen och multiplar fortfarande nere jämfört med topparna från för några år sedan”, säger Ryan Nelson, partner på riskföretaget Jobi. “Jag förväntar mig att investerare kommer att vara mer kloka under de kommande månaderna och att värderingarna håller sig inom rimliga intervall.”

Även med en sundare resultaträkning och en sprudlande marknad är en börsintroduktion aldrig garanterad. Vissa ifrågasätter också om börsrallyt, som har fått S&P 500 att skjuta i höjden till sin högsta nivå sedan april 2022, kommer att fortsätta.

Men det är obestridligt att den senaste framgången med Odditys börsnotering, och ökningen av planerade börsnoteringar, återspeglar en viss grad av optimism. När allt kommer omkring svalnar inflationen, detaljhandeln håller sig stabil och jobbtillväxten fortsätter att vara stark. Alla tecken pekar på möjligheten att centralbankerna har åstadkommit en “mjuk landning”, där högre räntor kyler ner prishöjningar utan att ekonomin hamnar i recession.

“Jag tror inte att vi kommer att se en fullständig återhämtning 2023,” sa Mantone. Men han tillade: “Vi har sett en viss fart, och aktörerna på marknaden vill bygga vidare på det.”

NYHETER I KORTHET

MODE, AFFÄRER OCH EKONOMI

Ferragamos försäljning minskade under första halvåret. Försäljning första halvåret hos den italienska lyxvarukoncernen Salvatore Ferragamo sjönk med 7,2 procent i konstanta valutor till 600 miljoner euro (657 miljoner dollar), drabbad av tvåsiffriga fall i både Nordamerika och Asien och Stillahavsområdet.

Hugo Boss vägledningsuppgradering gör att investerare vill ha mer. Det tyska modevarumärket skjuter upp sin guidning till mellan en helårsförsäljning på 4,1 miljarder euro och 4,2 miljarder euro (4,5 miljarder och 4,6 miljarder dollar), upp från en tidigare prognos på 4 miljarder euro, mitt i ett pågående vändningsarbete. Utsikterna för dess rörelsevinsttillväxt var mellan 20 procent och 25 procent, snarare än mellan 10 procent och 20 procent.

Yeezy lagerminskning hjälper till att lyfta Adidas försäljningsutsikter. Den årliga försäljningen för det tyska varumärket förväntas endast minska något, vilket bekräftar en stark efterfrågan på dess återstående Yeezy-skor skulle hjälpa till att minska en beräknad förlust för helåret till 450 miljoner euro, jämfört med en tidigare förväntad förlust på 700 miljoner euro.

Canada Goose ser ett svagt Q2 när hackig amerikansk efterfrågan dämpar Kinas återhämtning. Intäkterna från Canada Gooses segment i Asien och Stillahavsområdet steg med 52,2 procent till 24,5 miljoner CAD under det första kvartalet som slutade den 2 juli, byggt på en ökning med 65,4 procent från föregående kvartal. Detta förstärktes av att turismen återvände i Kina, vilket ledde till stark tillväxt i nyckelområden som Macau och Hong Kong.

Zalando nästan fördubblade rörelseresultatet under andra kvartalet på grund av bättre orderekonomi. Dess andra kvartals justerade resultat före räntor och skatt (EBIT) ökade med 87 procent till 144,8 miljoner euro (158,24 miljoner dollar), jämfört med samma kvartal förra året.

American Eagle ser andra kvartalets intäkter över tidigare prognos. Tonårsklädestillverkaren förväntar sig nu att intäkterna för kvartalet är oförändrade jämfört med ett år tidigare, jämfört med dess tidigare prognos om låga ensiffriga siffror. Den ser att rörelseintäkterna överstiger tidigare guidning på $25 miljoner till $35 miljoner.

Den skattefria återförsäljaren Dufry nästan fördubblar omsättningen under första halvåret och överträffar nivåerna före pandemi. Företaget, som driver butiker på turistattraktioner över hela världen, redovisade intäkter på 95,6 procent till 5,72 miljarder schweizerfranc (6,54 miljarder USD), en ökning med 27 procent från 2019 års nivå före pandemin.

Nästa höjer årlig vinstguidning. Den brittiska modeåterförsäljaren Next höjde sin guidning för årlig vinst med 10 miljoner pund (12,7 miljoner dollar) till 845 miljoner pund.

Amerikanska modemärken uppmanar till tidig förnyelse av Afrikas handelsprogram. African Growth and Opportunity Act, som först antogs 2000, kommer att löpa ut 2025, och amerikanska tjänstemän har sagt att kvalificeringskriterierna för förmånstagare kan revideras eller programmet ersättas.

Beväpnade rånare stjäl miljontals smycken från en Piaget-butik i Paris. Beväpnade rånare slog till mot en butik av det lyxiga schweiziska klockmärket Piaget i centrala Paris på tisdagen och flydde med mellan 10 miljoner och 15 miljoner euro (11 miljoner och 16,5 miljoner dollar) i smycken.

Gåsdun ut, Bulrush in: The plant refashioning puffer jackets. BioPuff, ett nytt växtbaserat material tillverkat av nystartade Saltyco, skulle kunna fodra kläder till en bråkdel av miljöavtrycket som traditionell stoppning.

BUSINESS OF BEAUTY

Pradas skönhetslinje lanseras. Produkterna – prissatta från $50 för läppstift och $360 för ansiktskräm – utvecklades av det franska konglomeratet L’Oréal, som förvärvade Pradas doftlicens, som tidigare innehas av Puig, 2019.

Elf höjer försäljningsutsikterna. Elf Beauty Inc. ökade sina försäljningsutsikter för räkenskapsåret, upp till 802 MUSD jämfört med mellan 705 MUSD och 720 MUSD tidigare, medan justerad vinst per aktie förväntas nå 2,19 till 2,22 USD. Samtidigt sa märket att det fortsätter att ha dragkraft med budgetshoppare förväntar sig att fördubbla sin amerikanska verksamhet under det kommande decenniet.

Beiersdorf ökar den ekologiska försäljningen efterfrågan på Nivea solskyddsmedel. Beiersdorf förväntar sig att den organiska försäljningen för året kommer att växa inom ett högt ensiffrigt till lågt tvåsiffrigt procentintervall, efter att dess kärnvarumärke Nivea och hög efterfrågan på solskyddsmedel drev tillväxten i halvårs organisk försäljning. Försäljningen under första halvåret ökade med 12,3 procent från ett år tidigare till 4,9 miljarder euro (5,35 miljarder dollar), med en justerad rörelsevinst (justerad EBIT) på 852 miljoner euro, upp från 710 miljoner euro för ett år sedan.

Dofttillverkaren Symrise rapporterar en vinstnedgång. Den tyska smak- och dofttillverkaren redovisade en minskning med 8 procent i halvårets kärnvinst och noterade EBITDA på 446 miljoner euro (490 miljoner dollar) efter att ha påverkats av ett produktionsstopp och högre energi- och råvarukostnader samt en omorganisation av dess doft- och vårdverksamhet.

Estée Lauder-tjurar flyr, med hänvisning till oro för Kinas återhämtning. Flera aktieanalytiker har sänkt Estée Lauder Cos. inför sin vinstrapport för fjärde kvartalet den 18 augusti. En viktig oro för analytiker är Kinas långsamma återhämtning, en nyckelmarknad som brukar stå för omkring en tredjedel av dess intäkter .

MÄNNISKOR

Premier League fotbollslag Crystal Palace anställer en kreativ chef. Engelska fotbollslaget Crystal Palace har blivit den första klubben i Premier League, världens mest sedda fotbollstävling, att anlita en kreativ ledare för att övervaka klädkollektioner och modepartnerskap.

Revlon utser interim vd, Debra Perelman avgår. Kosmetikföretaget, som kom ur Chapter 11-konkursen i maj, utsåg Elizabeth A. Smith till sin interimistiska vd.

Sammanställt av Sarah Elson.